数据更新：2026-10-24 ｜ 来源：国家能源局 / CNESA / CWEA / 充电联盟 / CPIA / InfoLink / 上市公司年报（各图注有口径）
光伏触底回升
组件价格（元/W）
PV InfoLink / CPIA（2026 为年中口径）
硅料价格（万元/吨）
CPIA / 浙江省经信厅转引
国内新增装机（GW）
国家能源局（2026 为 1-8 月，136 号文后抢装退潮同比 -57.9%）
头部企业毛利率（隆基）（%）
年报/TCL中环问询函可比口径（2026 为 Q2 单季；2025 缺可靠口径）
周期判断：2021-22 上行（硅料 30 万/吨）→ 2023-24 产能崩塌（组件 0.68 元/W、2024 年 A 股光伏上市公司合计亏损超 600 亿）→ 2025"反内卷"政策底 → 2026 磨底回升（组件价回升至 0.70 元/W 附近，硅料守住 4.3 万成本线）
未来一年：产能出清继续，价格温和回升但不具备大涨基础；主链毛利率修复至 5-10% 区间；机会在出海（东南亚/中东）与新技术（BC/钙钛矿叠层），纯国内制造端仍难过。
储能触底回升
储能系统中标均价（2h）（元/Wh）
CNESA（2022/2023 为反推近似值；2026 为 8 月口径，同比 +20.6%）
储能电芯价格（280/314Ah）（元/Wh）
InfoLink（2023 为年初价，2026 为 8 月现货价）
新型储能新增投运（GWh）
CNESA（2026 为 H1，同比 -16%，配储政策切换所致）
宁德时代储能毛利率（%）
年报/半年报（2026 为 H1）
周期判断：2021-22 强制配储催生爆发 → 2023-25 价格战（系统中标价 1.5→0.55 元/Wh，电芯 0.94→0.30 元/Wh）→ 2025 中 136 号文取消强制配储、短期需求速冻 → 2026 容量电价（114 号文）+现货市场打开，中标价回升（2026-08 同比 +20.6%）
未来一年：独立储能"容量补偿+现货套利"模式跑通，12 省已出容量补偿；系统价格企稳回升但制造端毛利仍薄；构网型/长时（液流/压缩空气）成为差异化溢价方向。
风电触底回升
国内新增吊装容量（万kW）
CWEA（2025 创历史新高）
金风科技风机毛利率（%）
年报/券商点评（2024 为倒推口径）
周期判断：2021-22 抢装后回落 → 2023-24 整机价格战（金风风机毛利率一度跌至 5%）→ 2025 新增吊装 1.3 亿 kW 创历史新高（+49.9%），自律公约后整机价格与毛利率双回升（金风 2025 回升至 8.95%）
未来一年：海上风电"深水远岸"新规推动深远海放量；整机毛利率继续修复；混塔/大兆瓦机组降本仍是主线。
充换电早期成长
公共充电桩保有量（万台/枪）
中国充电联盟（2025 起改"枪"口径；2026 为 9 月底）
周期判断：保有量高速扩张（2021 年 114.7 万台 → 2026-09 达 520.7 万枪）→ 长期亏损后 2023 年特来电首度盈利（1.72 亿）→ 行业进入盈利拐点验证期；单桩利用率不足 7% 仍是最大痛点
未来一年：超充+V2G 是结构亮点（车网互动 9 城试点进入规模化结算）；运营端盈利分化，选址与负荷聚合能力决定生死。
虚拟电厂早期成长
全国实测最大调节能力（万kW）
国家能源局（2027/2030 为 357 号文政策目标值，虚线展示）
周期判断：2021-22 试点级（单项目几十万千瓦）→ 2025 末全国 470 个项目、实测最大调节能力 1685 万千瓦 → 2026 政策目标明确（2027 年≥2000 万千瓦、2030 年≥5000 万千瓦），进入规模化商用前夜
未来一年：现货市场全覆盖+VPP 入市规则落地，聚合商从"赚补贴"转向"赚价差"；轻资产高毛利（SaaS 属性），是民企最佳切入口之一。
氢能（绿氢）早期成长
1000标方碱性电解槽价格（万元/套）
行业公开招标价格（2025 为 10 月）
绿氢建成产能（万吨/年）
氢能产促会（2024 年末，当年新增 4.8 万吨/年 +62%）
周期判断：2023 年绿氢项目大爆发（1-11 月新增 64 个项目、规划投资超 4100 亿）→ 2024-25 电解槽价格战（1000 标方碱性槽 698 万 → 254 万，跌 63%）→ 2026 绿氢成本优势区 18-25 元/kg 逼近灰氢，绿色甲醇/绿氨出口订单落地（金风兴安盟首批 16 车发运韩国）
未来一年：设备端继续内卷，项目端看绿色甲醇船燃（马士基长协）与出口欧洲；绿氢项目从"圈地备案"转向"真实投产"分水岭。